长视频的亏本众人皆知，但伴随着《乘风破浪的姐姐》火灾，也将其出品方和开播方式芒果超媒总市值拉升到千亿元RMB。
为什么在爱奇艺视频、腾迅视频、优酷视频都依然大幅度亏本的情况下，营业收入经营规模仅有爱奇艺一半的芒果为何反倒能赢利？
“芒果超媒是业内一种最与众不同的存有，它的实质是湖南省电视台广告部可运行资产的总体装包发售。”北京网络影视节目服务项目研究会理事长包冉对《财报看公司》一针见血的那样点评，芒果超媒的工作经验和经验教训对别的长视频服务平台而言，基础沒有效仿实际意义。它踩过的坑，将会优爱腾压根遇不上，而促进它取得成功的工作经验，爱优腾也无法效仿。
IPTV（互动式高清电视）和OTT（互联网电视）二张支付牌照，贴近三十年的电视机内容制做工作能力——社会保障基金与商业化的运行的融合，终究了“飞驰人生”的芒果超媒，与爱优腾不一样。
● 别以为数据，看支付牌照
让芒果超媒真实一路“飞驰人生”的并不是《乘风破浪的姐姐》这档综艺节目，只是身后的芒果文化传媒及身后的电视台节目。
图片出处：芒果超媒今年年度报告图片出处：芒果超媒今年年度报告
假如从总体营业收入数据上看来，芒果超媒早已贴近爱奇艺视频的一半，从长视频第二人才梯队升职到准一线。
今年是芒果超媒重特大重大资产重组后第一个详细会计期间。在今年， 芒果超媒完成主营业务收入125亿人民币，同比增长率29.40%，完成属于上市企业公司股东的纯利润11.六亿元， 同比增长率33.59%。
芒果超媒业务版块，绘图：财务报告看企业芒果超媒业务版块，绘图：财务报告看企业
但芒果超媒的业务版块，仅有互联网技术视频业务与优爱腾的方式较为相近。今年，新媒体平台经营中的互联网技术视频业务完成主营业务收入50.44亿人民币，同比增长率56.46%；在其中广告宣传收益33.五亿元，同比增长率39%；vip会员收益16.9亿人民币，同比增长率102%。
比照一下爱奇艺视频，2019财政年度总营业收入做到290亿人民币RMB(折合42亿美金)，约是芒果超媒互联网技术视频业务的5.7倍。
芒果TV付钱vip会员数早已达1837万，这一数据仅有爱奇艺视频的十分之一。截至今年末，爱奇艺视频的定阅vip会员经营规模做到1.07亿，定阅vip会员经营规模同比增长率22%。
但在IPTV和OTT二张支付牌照的光晕之中，二者的差别早已已不是这种数据的简易PK。
芒果与爱优腾第一个收益上的不一样，便是支付牌照协作的方式费。
芒果TV是湖南省电视台广告部IPTV和OTT支付牌照的具体经营方，也是互联网技术视频制造行业唯一另外具有二张营运商业务支付牌照的市场需求行为主体。
据DVBCN2017年整理，国家广电总局一共授予了12张IPTV支付牌照，而全国性仅有7张OTT支付牌照。很多沒有支付牌照的硬件配置生产商（例如互联网电视：小米手机、康佳、三星等；智能化带屏硬件配置生产商），要是想进军带显示屏的视频播发，就务必和有支付牌照的服务平台协作。
借助互联网电视支付牌照，芒果TV与电视生产商、智能产品生产商协作，干预OTT等智能产品自主创新产品研发与设计方案生产制造行业。说的白话文一些，芒果TV不用自己制作硬件配置，就可以完成APP和内容自带，有可能還是排和我没法卸载掉的那类。
芒果与爱优腾第二个的不一样，便是客户的来源于。
与爱优腾根据内容来吸引住客户的很不一样，芒果TV非常大一部分的安裝量来源于自带方式。自带方式除开所述这种智能产品的销售量内搭，也有有关IPTV业务的营运商关联扩展。
芒果与爱优腾第三个的不一样，便是IPTV有关的营运商综合性业务。
今年，芒果超媒营运商业务完成主营业务收入12.75亿人民币，同比增长率33.31%。芒果超媒对快乐阳光的运营商网络管理中心、智能产品管理中心开展了融合，新设聪慧大屏幕管理中心。
以便增加市场开拓幅度，芒果超媒将湖南省IPTV挪动、电信网、中国联通三网络平台在感受、内容、技术性等层面累积的经验推广到全国性销售市场。截止今年底，其IPTV业务遮盖广东省、福建省、浙江省等31个省级行政区，遮盖客户达1.48亿。
营运商业务维持提高，是芒果超媒起动聪慧大屏幕的重要合理布局。
也正由于这般，芒果TV在移动端、大屏幕端能完成全覆盖，并且大屏幕端优点更大。
而芒果TV在手机端合理布局就相对性弱许多，下列是iPhoneApp Store中芒果TV和优爱腾三家注册量的比照，60万和1600万還是拥有量级的差别。
图片出处：iPhoneApp Store，梳理：财务报告看企业图片出处：iPhoneApp Store，梳理：财务报告看企业
此外，芒果超媒的前三大顾客全是其关联企业。
第一名是与控股股东湖南省电视台广告部以及操纵的属下企业的成交额累计，约占本年度市场销售额度的18.48% ，第二名韵洪散播高新科技(广州市)有限责任公司系同一造成重特大危害的关系企业，约占本年度市场销售额度的5.93% ，第三名系与关联企业咪咕文化高新科技有限责任公司以及操纵的属下企业的成交额累计，约占本年度市场销售额度的4.09% 。
● 内容制做的保持中立化
米未传媒创办人、《奇葩说》的打造出者马东以前说过，内容是打开世界的方式。不论是传统式电视台节目還是网络平台，内容全是取胜的不二规律。
假如仅有支付牌照但沒有内容工作能力做相互配合，也没法在经济收益上变大到较大。
芒果超媒的互联网媒体互娱内容制做包含内容制做及经营、艺人经纪、音乐版权、手机游戏及IP内容社会化营销，全部版块的营业收入占今年总体收益的31%，仅次互联网技术视频业务。
在内容制做层面，芒果超媒的综艺节目和影视广告制作自做精英团队更为巨大，已有内容制作人逾1500人。
而爱优腾更善于根据资产与协作的方法，协同外界制做企业互相配合；近年来使力甚为迅速的巨量引擎，也为甜瓜视频的发展项目投资了许多影视作品制做企业，今年初与欢喜传媒的快速协作也称得上商业服务榜样实例。
在其中，芒果TV有着十六个综艺节目自做精英团队，快乐阳光、芒果影视制作和芒果游戏娱乐均拥有电视连续剧制做许可证书(甲种)，是销售市场上靠前的影视作品出品方。
今年全年度自做发布娱乐节目33档，产生了以“亲综艺节目”：观查类慢综艺《妻子的浪漫旅行》《女儿们的恋爱》，实景拍摄破译感受秀《密室大逃脱》、减肥瘦身日常生活观查真人秀节目《哎呀!好身材》及其新式室外旅游类综艺节目《我最爱的女人们》这些。另外，紧紧围绕关键IP《明星大侦探》发布衍化互动交流微剧《头号嫌疑人》，做长度视频结合嵌套循环。
电视连续剧制做与项目投资层面，快乐阳光在建造个人工作室基本上，全力实行外界战略合作协议对策，完成从著作权购置升級IP产业链。
今年内，其已有 外界影视工作室达十五个，共发布30多部自制剧，包含《你好，对方辩友》《陪你到世界之巅》《奋斗吧，少年!》等连续剧。
但是，包冉对《财报看公司》称，成也自做，败也自做，芒果的这类方式终究其经营规模会受限制，难以还有很大提高，例如翻3倍。
“此外，内容制做的工作能力愈来愈保持中立化，并不只依赖于某一个服务平台，湖南台先前也是有许多出色的制做精英团队出去独立创立制做企业。”包冉称。
这将会会让芒果超媒的制做工作能力慢慢沒有那麼突显。实际上，当今综艺节目和影视作品市场竞争比十几年前早已猛烈过多，再难出現像《超级女声》、《快乐大本营》等一样的超级爆款，也是在《乘风破浪的姐姐》的话题讨论度持续飙升以后，芒果超媒才再一次返回话题讨论榜的管理中心。
● 内容低成本是赢利重要
十年前，业内都觉得长视频服务平台在客户做到一定产业化的情况下，能平摊内容成本费到充足低的水准，再加vip会员付钱一定能完成扭亏增盈。
绘图：财务报告看企业绘图：财务报告看企业
但实际确是，都今年 了，以内容成本费主导的主营业务成本，还依然高过全年收入——换句话说，假如选购（打造出）一部剧花了10块钱，但只有售出8块。这意味着运营模式上就不可以创立，也是当今制造行业内一直看衰长视频的直接原因。
芒果超媒的主营业务成本和利润率，绘图：财务报告看企业芒果超媒的主营业务成本和利润率，绘图：财务报告看企业
而芒果超媒的每个业务版块的利润率都为正，在其中互联网技术视频的利润率为32.6%和内容制做的利润率为26.8%。——这也是芒果超媒可以赢利的重要。
“芒果超媒和别的湖南广电系企业中间一定是亲兄弟明算帐，例如内容受权、成本费平摊等。但相对性于爱优腾花些价格外采内容，芒果超媒的内容获得的成本费也会相对性较低。”包冉表明。
此外，营运商业务的利润率也达到67.1%，远超别的版块，这也为芒果超媒总体赢利奉献了非常好的盈利。
在花费层面，芒果超媒最关键的是管理费用，今年这一数据为21.4亿，同比增长率18.83%，销售费用率为17.1%，主要是随综艺节目供应量和广告宣传收益升高宣传策划推广费和广告宣传代理费用相对提升，及其增加销售市场推广和营销团队激励幅度。
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